ANALISI COMMERCIALE: Il bilancio dell’allumina nel secondo trimestre dipende dai rischi di interruzione dell’offerta e dalla scarsa domanda di alluminio

in Notizie sulle materie prime del 19/04/2023

Si prevede che i rischi di interruzione dell’offerta e la scarsa domanda di alluminio a valle circoscriveranno i movimenti dei prezzi globali dell’allumina nel secondo trimestre del 2023, dopo i guadagni nel primo trimestre sulla scia delle riduzioni della produzione e dell’attività di stoccaggio delle scorte.

Nel primo trimestre si sono verificate interruzioni della fornitura nei bacini del Pacifico e dell'Atlantico sotto forma di cause di forza maggiore che hanno coinvolto la raffineria di Kwinana Alumina nell'Australia occidentale e un guasto al sistema di cintura nella raffineria Alumar in Brasile.

La capacità europea di fusione dell’alluminio, ridotta nel 2022 a causa degli elevati costi energetici, è stata in gran parte offline, mentre la produzione di alluminio in Cina è aumentata insieme alla produzione nazionale di allumina. Anche la nuova capacità di raffinazione dell'allumina in Cina e una finestra di arbitraggio chiusa hanno tenuto sotto controllo la domanda di importazioni cinesi spot nel primo trimestre.

Platts, parte di S&P Global Commodity Insights, ha valutato il benchmark dell'allumina australiana a 355 $/ton FOB il 14 aprile, in aumento rispetto ai 330 $/ton FOB di inizio anno, ma in calo rispetto al massimo da inizio anno di 371 $/ton FOB. metà febbraio.

Divisione del mercato sull’impatto dei tagli all’offerta e sulle pressioni sui costi

Il mercato è stato diviso a causa dell'impatto delle pressioni sui costi e della minore produzione di alcuni produttori australiani di allumina.

L’aumento dei prezzi dell’energia e delle materie prime, come la soda caustica e la bauxite, sono stati tra alcuni dei fattori chiave che hanno determinato i costi operativi per i produttori australiani di allumina.

Mentre l'australiana Worsley Alumina ha raggiunto una produzione record nell'anno finanziario 2022, la produzione di altri produttori australiani di allumina è diminuita durante il periodo.

"Considerando questi fattori, il mercato sarebbe più ristretto rispetto al 2022 e ci sarebbe un aumento del sostegno ai prezzi in futuro", ha affermato un produttore dell'Asia-Pacifico. "Il precedente eccesso di offerta dalla Russia, dovuto al divieto di esportazione australiano verso la Russia, era già stato scontato dal mercato a livelli attuali inferiori a 400 $/ton FOB Australia."

La produzione di Worsley Alumina ha superato la capacità nominale di 4,6 milioni di tonnellate/anno nell'anno fiscale 2022. South32, che gestisce la raffineria, prevede di sostenere i livelli di produzione nell'anno fiscale 2023.

Queensland Alumina e la raffineria di Yarwun sulla costa orientale australiana hanno prodotto un totale di 6,374 milioni di tonnellate nell'anno fiscale 2022, in calo rispetto ai 6,798 milioni di tonnellate dell'anno fiscale 2021.

La produzione di allumina nelle raffinerie Pinjarra, Wagerup e Kwinana di proprietà di Alcoa World Alumina and Chemicals è stata pari a 8,991 milioni di tonnellate nell'anno fiscale 2022, in calo rispetto ai 9,577 milioni di tonnellate dell'anno precedente.

Alumina Limited, che possiede il 40% di AWAC, prevede che la sua produzione diminuirà nell’anno fiscale 2023 a causa di un grado inferiore di bauxite, interruzioni della fornitura di gas e manutenzione della raffineria.

Ma poiché i prezzi della soda caustica e della bauxite sono scesi finora nel 2023 rispetto al picco del 2022, un consumatore occidentale ha affermato che i prezzi dell’allumina australiana potrebbero vedere un ulteriore ribasso rispetto ai livelli attuali. "La capacità di raffinazione dell'allumina in continua crescita in Cina continuerebbe anche a esercitare pressioni sui prezzi lì, e una stabilizzazione adeguata sarebbe il punto in cui si chiude la finestra di arbitraggio delle importazioni cinesi", ha detto il consumatore.

Il rally dei prezzi interni cinesi perde slancio

I prezzi interni cinesi dell’allumina sono aumentati nel quarto trimestre del 2022 e all’inizio del 2023 sulla scia dei tagli alle scorte invernali e alle raffinerie sulla scia degli audit ambientali e delle incoerenze nell’offerta di bauxite. Tuttavia, ulteriori tagli alle fonderie e la nuova capacità di raffinazione hanno limitato gli aumenti dei prezzi quest’anno e hanno iniziato a invertire la tendenza al rialzo nel secondo trimestre.

I prezzi interni in Cina sono rimasti per lo più in fase di stallo durante il primo trimestre, nonostante i tagli alle fonderie nel sud del paese e l'aumento dei tassi operativi delle raffinerie nel nord.

Gli operatori del mercato cinese si aspettano che i fondamentali del mercato esercitino pressioni sui prezzi nel 2023. La nuova capacità di raffinazione in arrivo e i livelli di offerta vacillanti hanno esercitato pressioni sui prezzi nazionali dell’allumina in Cina, mentre la domanda a valle degli smelter di alluminio è stata lenta a causa delle precedenti riduzioni degli smelter.